连结三年大额弃世，年报连结3年非标，ST合纵(300477)赶巧风雨飘浮。从2025年年报来看，公司主营电力板块和锂电池正极材料板块功绩均有不同过程的下跌。公司锂电池块的中枢载体湖南雅城新动力股份有限公司（下称“湖南雅城”）也早已堕入弃世泥潭。

凭据ST合纵近日表露，因研究左券纠纷，嘉兴屹昇创业投资合资企业(有限合资)（下称“嘉兴屹昇”）动作原告告状公司；嘉兴市南湖区东说念主民法院已立案，涉案金额为3047.37万元。

证券时报·e公司记者防卫到，嘉兴屹昇恰是数年前参与湖南雅城融资的投资机构。

企查查夸耀，嘉兴屹昇设置于2022年8月，出资额为3000万元。屹远（杭州）私募基金系该公司的奉行事务合资东说念主。从股权上看，嘉兴屹昇的本体范围东说念主为当然东说念主王海芳。

早前，ST合纵于2022年12月下旬告示，凭据公司的策略打算和谋划发展需要，公司控股子公司湖南雅城拟以增资扩股格式引进中节能（湖北）环保产业股权投资基金、鄂州市昌达产业投资母基金、嘉兴屹昇等5位投资东说念主。湖南雅城本轮融资金额总共3.52亿元。其中，嘉兴屹昇以现款格式向湖南雅城增资2430万元，增资后持股0.72%。

凭据安排，湖南雅城收到投资价款后用于新产线缔造、新技能研发和中试线进入、补充营运资金，及公司董事会批准的其他用途。

湖南雅城设置于2007年。公司的主交易务为锂电池正极材料先行者体的研发、制造和销售，主要产物包括四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁等。

关于上述融资，ST合纵其时称，新动力正极材料业务正处于加快发展的窗口期，为紧实际业发展机遇，切实鼓动公司主业的发展，AG中国手机官方网页版优化本钱结构，同期为新动力正极材料业务拓展提供资金因循，加快产能扩展。

从功绩上看，湖南雅城2021年的交易收入、净利润差别为11.04亿元、1.54亿元。2022年前三季度的交易收入、净利润差别为12.39亿元、2.32亿元（未经审计）。

在2022年年报中，ST合纵夸耀，湖南雅城宁乡新基地5万吨磷酸铁技俩和贵州雅友一期10万吨磷酸铁技俩均进行试坐褥，以上两条产线达到预定可使用景色后，湖南雅城磷酸铁产能将达到21万吨/年。同期，湖南雅城在贵州瓮安二期技俩已开工缔造。这一年，湖南雅城完毕交易收入16.39亿元，盈利1.86亿元。

不外，湖南雅城的谋划自2023年起运行变脸。

2023年，湖南雅城完毕交易收入12.07亿元，弃世3.77亿元。ST合纵讲明称，锂电池正极材料板块主要产物磷酸铁价钱、毛利下跌，导致锂电池正极材料板块净利润同比出现大幅下滑。ST合纵对收购湖南雅城股权酿成的商誉波及的研究钞票组计提了减值准备，这是上市公司2023年大额弃世的坚苦要素。

尔后，湖南雅城的谋划情况仍未能好转。

2024年，湖南雅城的交易收入为10.90亿元，弃世2.26亿元。2025年，公司的交易收入、净利润差别为8.67亿元、-3.18亿元。

截止2025年年末，湖南雅城的总钞票、净钞票差别为27.50亿元、3088.58万元。如若本年无间大额弃世，公司可能进入负钞票景色。

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